3月31日，2021年(第十九屆)水業(yè)戰(zhàn)略論壇在北京舉行。E20研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、湖南大學(xué)兼職教授、華北水利水電大學(xué)客座教授薛濤在論壇上做了題為《三大關(guān)系預(yù)判“十四五”，從“污水資源化”文件說(shuō)開(kāi)去》的主題發(fā)言。本文用一萬(wàn)四千字詳細(xì)記錄了薛濤五十分鐘的發(fā)言內(nèi)容精華，以供讀者閱讀。

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一、市場(chǎng)分析中，數(shù)據(jù)與認(rèn)知同樣重要

為什么即便有很詳細(xì)完善的數(shù)據(jù)演算分析，很多咨詢公司為企業(yè)制定的戰(zhàn)略報(bào)告最終無(wú)法落地?根據(jù)E20研究院常年為企業(yè)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為，在市場(chǎng)研究與企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃制定中，數(shù)據(jù)和認(rèn)知猶如太極的陰陽(yáng)，同樣重要。如何對(duì)制約政策落地的行業(yè)生態(tài)底層邏輯獲得認(rèn)知，本次報(bào)告以PPP和污水資源化文件為例做個(gè)推演。

二、 既要尊重政策的威嚴(yán)，也要敬畏市場(chǎng)的力量

按我們對(duì)PPP內(nèi)在商業(yè)邏輯的認(rèn)知重新整理分析的數(shù)據(jù)，預(yù)判和驗(yàn)證了PPP這七年的波折背后的三大關(guān)系的力量，包括當(dāng)前各地出現(xiàn)的較高的不合規(guī)比例。這也正說(shuō)明不能簡(jiǎn)單將每一份中央文件作為圣旨的原因，認(rèn)知的核心恰在如何盡量精準(zhǔn)地對(duì)政策的威嚴(yán)和市場(chǎng)的力量中建立辯證。

三、分析中央文件的四大維度

基于央地、部委、所有制三大關(guān)系來(lái)分析政策，具體可以分如下步驟：第一是識(shí)別政策的發(fā)起部委，這涉及到不同部委對(duì)地方政府的影響力和具體手段;第二是多文件交叉演算。每項(xiàng)政策所產(chǎn)生的作用，要與其他文件進(jìn)行交叉演算、對(duì)比、研究才能有全面認(rèn)知;第三是區(qū)分約束性指標(biāo)和預(yù)期性指標(biāo);第四是了解“底數(shù)不清”的三大表現(xiàn)：包括?本底值的底數(shù)不清;?本底值的定義不清;?本底值的效用不清。

四、污水資源化文件帶來(lái)的所謂“千億市場(chǎng)”或被高估

近期發(fā)布的污水資源化文件受到行業(yè)熱議，對(duì)市場(chǎng)的效力大部分分析師都做了過(guò)于樂(lè)觀的判斷。用上述分析政策及市場(chǎng)的邏輯來(lái)分析當(dāng)前近期發(fā)布“污水資源化”文件。雖然文件中提出了2025年再生水利用率達(dá)到25%和35%硬性指標(biāo)要求，但以該指標(biāo)要求做數(shù)據(jù)推演的基礎(chǔ)卻面臨前述的本底值不清晰的三種表現(xiàn)。

五、“雙城”反差之再生水核算之辨—本底底數(shù)不清的陷阱

從缺水程度來(lái)看，北京和上海同屬于極度缺水的城市。但從再生水利用率而言，北京目前已經(jīng)達(dá)到了59.6%，而上海0%。而北京再生水利用方向上，河道補(bǔ)水占比高達(dá)90%以上。從目前再生水利用方向來(lái)看，主要包括：居民沖廁、園林綠地灌溉、道路沖洗/消防、生態(tài)補(bǔ)水/景觀用水以及工業(yè)回用等。不同的回用方向所需要的設(shè)施條件及付費(fèi)來(lái)源不同，這也造成了當(dāng)前再生水統(tǒng)計(jì)口徑上存在模糊地帶。總體而言，居民和工業(yè)用再生水需要管網(wǎng)以及有明確的價(jià)費(fèi)機(jī)制保障，計(jì)入再生水幾乎不存在疑問(wèn);而河道補(bǔ)水/景觀用水卻在統(tǒng)計(jì)口徑上有較大的灰色空間。另外，由于水利部對(duì)各地水資源總量的限制，以及對(duì)南水北調(diào)資源獲取額度的考慮，各地的再生水使用率統(tǒng)計(jì)數(shù)字很可能是多方因素權(quán)衡下所呈現(xiàn)的人為可控的結(jié)果。這也正說(shuō)明了當(dāng)前再生水本底值本底不清的現(xiàn)狀。

六、“雙城”反差之再生水定義之思

對(duì)比北京將近60%的再生水利用率，同為極度缺水地區(qū)的上海再生水利用率為0%。這與再生水統(tǒng)計(jì)為生態(tài)用水所需要的滿足的三大限制條件不無(wú)關(guān)系，因此對(duì)于上海這樣瀕臨“大江大河“或?yàn)l海的城市，無(wú)論污水處理的標(biāo)準(zhǔn)有多高，排放的污水不易大量被核算成再生水利用。所以，推動(dòng)上海再生水利用率的提高，無(wú)法參照北京的情況在生態(tài)補(bǔ)水上多做文章，而需要在工業(yè)或居民端用力。

七、“雙城”反差之不一樣的“缺水”—本底定義不清的陷阱

既然各地的再生水回用率的數(shù)據(jù)本底不夠清晰準(zhǔn)確的作為商機(jī)判斷，我們轉(zhuǎn)而進(jìn)一步用地區(qū)人均水資源量所體現(xiàn)的不同地區(qū)缺水的情況來(lái)分析不同地區(qū)的商機(jī)。這又涉及到“水資源總量”的概念的本底定義不清的陷阱，衡量一個(gè)地區(qū)水資源總量是用當(dāng)?shù)亟邓纬傻牡乇砗偷叵滤偭縼?lái)計(jì)算，即所謂的“一手水”，而來(lái)自其他地區(qū)的過(guò)境水資源并不計(jì)算在范圍之內(nèi)。因此，對(duì)于同樣是極度缺水的北京和上海，實(shí)際上的缺水狀況卻大相徑庭。北京屬于真正缺水的地區(qū)，長(zhǎng)期以來(lái)只能靠過(guò)度使用地下水來(lái)支撐地區(qū)水資源需求，因此在再生水利用上也更為急迫。而上海在解決水資源問(wèn)題的空間比北京要寬松得多，對(duì)于再生水利用的被迫性自然也低得多。

八、斷面考核仍是“十四五”投資的驅(qū)動(dòng)因素并綜合評(píng)價(jià)本文件對(duì)各種技術(shù)的影響

由上所示，環(huán)保部斷面考核仍是地方市政水務(wù)領(lǐng)域投資的主要壓力，“十四五”期間，國(guó)控考核斷面的數(shù)量將從“十三五”的2050個(gè)增加到3646個(gè)。就污水資源化文件給企業(yè)的帶來(lái)市場(chǎng)機(jī)會(huì)而言，文件并未導(dǎo)向污水處理廠大規(guī)模提標(biāo)、管網(wǎng)維護(hù)等方面并未過(guò)多提及，文件中明確濕地和分散式污水處理的新增機(jī)會(huì)，而小區(qū)中水回用商業(yè)機(jī)會(huì)減少。

九、用五個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)再生水的商業(yè)性機(jī)會(huì)—摸清本底值的效用

產(chǎn)業(yè)承載力、供水價(jià)格、水資源短缺程度、水資源緊缺類型、設(shè)施布局、主體博弈等五大指標(biāo)影響再生水的商業(yè)機(jī)會(huì)。就再生水應(yīng)用方向的難易程度而言，居民用水中使用再生水非常難;相比之下園林綠化、道路沖洗/消防相對(duì)容易;生態(tài)補(bǔ)水最最為簡(jiǎn)單，而工業(yè)上利用再生，在產(chǎn)業(yè)承載力較強(qiáng)的情況下，也較為容易。但不同的使用方向上對(duì)于技術(shù)的需求不同。另外，對(duì)于工業(yè)領(lǐng)域，供水價(jià)格較高的地區(qū)，對(duì)再生水利用也是利好。

十、“雙重壓力”倒逼工業(yè)企業(yè)節(jié)水及水源替代

污水資源化文件運(yùn)用于工業(yè)領(lǐng)域的商業(yè)模式將更加直接，在“用水定額”及“取水許可”的雙重壓力倒逼下，高耗水行業(yè)(尤其是缺水地區(qū))或?qū)⒂泻芏嗟脑偕玫男枨蟆５湫偷陌禾块_(kāi)采中的礦井水的循環(huán)再生利用，鋼鐵行業(yè)的廢水循環(huán)及再生利用，以及焦化行業(yè)的廢水零排放等。未來(lái)企業(yè)在治理相關(guān)行業(yè)廢水時(shí)，不僅要考慮“治污”的問(wèn)題，更重要的要從水資源循環(huán)利用及零排放的角度來(lái)達(dá)到節(jié)水的目的，這對(duì)當(dāng)前治理企業(yè)提出更高要求，也是未來(lái)市場(chǎng)機(jī)會(huì)之所在。另外，高新技術(shù)企業(yè)對(duì)于高品質(zhì)再生水的需求，也是當(dāng)前污水資源化應(yīng)用的重要方向，值得關(guān)注。

十一、一年的行業(yè)數(shù)據(jù)觀察略概

和2019年同期相比，2020年水務(wù)PPP和非PPP特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目總體情況保持穩(wěn)定。從項(xiàng)目數(shù)量看，市政污水在庫(kù)的項(xiàng)目占比在縮小;從按投資額看，2020年水環(huán)境類項(xiàng)目的規(guī)模占比較大。51%的水環(huán)境項(xiàng)目都集中在長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶上，長(zhǎng)江生態(tài)集團(tuán)在中游地區(qū)的水環(huán)境項(xiàng)目上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。除此以外值得關(guān)注的是，2020年更多的建筑型央企和平臺(tái)型國(guó)企擔(dān)任水環(huán)境EPCO項(xiàng)目的牽頭方。

開(kāi)場(chǎng)：數(shù)據(jù)與認(rèn)識(shí)如太極的陰陽(yáng)，對(duì)于市場(chǎng)研究分析同樣重要

今年是“十四五”開(kāi)局之年，從去年至今，E20收到很多公司的邀請(qǐng)，或者希望我們?nèi)樗麄冊(cè)凇笆奈濉钡膽?zhàn)略發(fā)展提出意見(jiàn)的，或者是希望我們?nèi)樗麄冏鰬?zhàn)略咨詢。作為一個(gè)服務(wù)于圈層企業(yè)的研究機(jī)構(gòu)，E20研究院扮演的角色更多的是作為智庫(kù)，努力去制作發(fā)布行業(yè)研究報(bào)告，分享給圈層企業(yè)高管和大企業(yè)戰(zhàn)略部。所以面對(duì)這些要求，我們常自顧不暇。我們一年只能接3-4個(gè)類似的項(xiàng)目，比如去年的長(zhǎng)江生態(tài)、海峽環(huán)保、廣環(huán)投和天津創(chuàng)業(yè)的項(xiàng)目，也和代維昭合作了瀚藍(lán)、深高速等的咨詢項(xiàng)目。當(dāng)面對(duì)更多圈層企業(yè)希望我們能夠參與到他們的戰(zhàn)略規(guī)劃的需求時(shí)，我們往往選擇對(duì)咨詢報(bào)告提意見(jiàn)的方式來(lái)參與，比如光我去年就看過(guò)7-8個(gè)企業(yè)“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃的本子。在閱讀這些報(bào)告時(shí)，我有一個(gè)很強(qiáng)的感受，現(xiàn)在的咨詢公司，也包括金融機(jī)構(gòu)的券商在研究投入的時(shí)間和深度上比幾年前都有很大的提高。他們的工具運(yùn)用純熟、邏輯縝密也注重格式，并做了大量的數(shù)據(jù)推演和分析。說(shuō)到數(shù)據(jù)，在之前我也曾發(fā)布過(guò)一個(gè)一小時(shí)的視頻(推薦閱讀：薛濤：一個(gè)上岸咨詢?nèi)说膯⑹?，談到如何做戰(zhàn)略咨詢時(shí)我也強(qiáng)調(diào)了數(shù)據(jù)的重要性。但是回到我所看過(guò)的7、8份戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告，雖然形式上很不錯(cuò)，也有大量的數(shù)據(jù)分析，但其中大約有70%其實(shí)并沒(méi)有能反映未來(lái)五年行業(yè)生態(tài)的情況，自然也就無(wú)法為企業(yè)提供真正能落地的戰(zhàn)略路徑。可見(jiàn)，除了數(shù)據(jù)之外，研究者對(duì)于一個(gè)行業(yè)的內(nèi)在真相的認(rèn)知同樣十分重要。

如何解釋在市場(chǎng)研究和戰(zhàn)略規(guī)劃中，數(shù)據(jù)和認(rèn)知兩者就如太極的陰陽(yáng)，同樣重要呢?我將用這個(gè)報(bào)告的拆解分析為例，與大家分享E20是如何努力去分析中國(guó)的環(huán)保市場(chǎng)，盡量準(zhǔn)確預(yù)判這個(gè)行業(yè)發(fā)生的變化來(lái)為圈層企業(yè)提供有價(jià)值的信息。

第一個(gè)例子可以用過(guò)去五年的PPP為例，很好的說(shuō)明了開(kāi)始做數(shù)據(jù)的推演之前，對(duì)這個(gè)行業(yè)真實(shí)生態(tài)的認(rèn)知甚至比獲得數(shù)據(jù)還重要。右上角這張圖發(fā)布在2016年10月份在財(cái)政部PPP中心官方微信公眾號(hào)上(推薦閱讀：薛濤：環(huán)保PPP年度盤(pán)點(diǎn)，分類后的頂層思考與產(chǎn)業(yè)變局)，是我們對(duì)PPP商業(yè)模式所建立的認(rèn)知。在第二年年初，當(dāng)面對(duì)上千個(gè)當(dāng)年的成交記錄數(shù)據(jù)的時(shí)候，如果不是基于這樣的認(rèn)知，我們不會(huì)作出左上角這兩張圖。圖表發(fā)布在2017年十五屆水業(yè)戰(zhàn)略論壇(推薦閱讀：薛濤演講實(shí)錄：PPP萬(wàn)余大數(shù)據(jù)揭秘PFI影響下水務(wù)市場(chǎng)大變局)，也就是四年前。

在這張圖上明確看到，雖然在BOT特許經(jīng)營(yíng)這種項(xiàng)目上，北控、首創(chuàng)等A方陣公司依然占據(jù)優(yōu)勢(shì)的地位。但是在水環(huán)境這類項(xiàng)目上，大量的園林企業(yè)、施工企業(yè)和建筑型企業(yè)都已經(jīng)平分秋色。因?yàn)橥瑯咏蠵PP，水環(huán)境的PPP和污水廠的PPP完全不是一回事。如果按照財(cái)政部官方的三分類，如何就PPP交易數(shù)據(jù)做分析都無(wú)法預(yù)判在17年9月份開(kāi)始的PPP整頓風(fēng)暴，以及隨后的2018年的東方園林的財(cái)務(wù)危機(jī)。

經(jīng)過(guò)了四年以后，左下角的圖，在這個(gè)游戲規(guī)則的認(rèn)知下進(jìn)一步推演市場(chǎng)的金融環(huán)境、政府偏好、企業(yè)實(shí)力等方面，包括尤其是不同的商業(yè)模式下，企業(yè)的類型決定了它們?nèi)后w的此消彼漲。2020年我們看這個(gè)數(shù)據(jù)很明顯，平臺(tái)型國(guó)企在水環(huán)境中間進(jìn)一步上升，園林公司被國(guó)有化。我們的A方陣占比依然是下降的。

這是2016年-2020年整個(gè)PPP合規(guī)(即嚴(yán)格按照財(cái)政部相關(guān)要求并入庫(kù))的一個(gè)統(tǒng)計(jì)情況，我們?cè)诠虖U論壇發(fā)過(guò)固廢那部分并做了詳細(xì)的解釋(推薦閱讀：薛濤：“十四五”固廢行業(yè)規(guī)劃與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)前瞻)，據(jù)我們走訪觀察，由于各種整頓導(dǎo)致不少地方政府對(duì)狹義的規(guī)制范圍內(nèi)的PPP感到疲憊，各地的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)和地方政府在強(qiáng)大的融資需求下，三者合力，在市場(chǎng)化程序上已經(jīng)產(chǎn)生了重要的異變，中央部委看來(lái)很難扭轉(zhuǎn)。這也說(shuō)明，在未來(lái)構(gòu)建我們的商業(yè)模式中，不能把簡(jiǎn)單的一個(gè)中央的文件當(dāng)做圣旨，如果每一份都當(dāng)做圣旨，你們?cè)谑袌?chǎng)上是寸步難行的。

這個(gè)表格里的數(shù)據(jù)到底體現(xiàn)的是什么呢?從水上來(lái)說(shuō)，污水的BOT如果按照我們財(cái)政部的相關(guān)文件，應(yīng)該是100%都屬于PPP項(xiàng)目

關(guān)鍵詞： 三大 關(guān)系 污水 資源化