分析師們普遍認為，美聯(lián)儲救助措施能夠解決眼前硅谷銀行的困境，但并不能從根本上解決問題，同時也為未來留下了更多的隱患和不確定性。

隔夜，美聯(lián)儲以“迅雷之勢”出臺BTFP政策——承諾將全面保護儲戶的資金，并以比平常更寬松的條款向銀行提供一年期貸款——作為對硅谷銀行破產(chǎn)事件中的救助，使得可能的系統(tǒng)性風險事件免于發(fā)生。

對于該項政策，對沖基金經(jīng)理Ackman認為“這不是救助”，只是“政府做了正確的事情”。

(資料圖片)

而華爾街銀行的分析師們表示，這在短期內(nèi)應該會提振市場，但從長期來看可能會引發(fā)道德風險，埋下了新的隱患。

正如華爾街見聞稍早時候曾提及，在美聯(lián)儲緊急出手后，高盛首席經(jīng)濟學家Jan Hatzius認為，3月不會再有加息：

鑒于最近銀行系統(tǒng)的壓力，我們不再期望FOMC在3月22日的會議上實現(xiàn)加息，3月之后的路徑有很大的不確定性。

瑞信證券分析師Erika Najarian則認為，在美聯(lián)儲的提振下，金融，尤其是銀行類股票可能會出現(xiàn)反彈：

我們的客戶可能會繼續(xù)傾向于逃往優(yōu)質(zhì)銀行，具有諷刺意味的是，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)就是那些“大到不能倒，現(xiàn)在已被監(jiān)管為擁有大量流動性和資本的銀行”，即摩根大通、美國銀行和富國銀行。

澳大利亞和新西蘭銀行集團策略師John Bromhead表示，美聯(lián)儲的迅速反應制止了系統(tǒng)性風險，這對于風險資產(chǎn)有利，但會使美元承壓：

政策反應的規(guī)模和速度應能平息金融體系中的恐懼。與去年9月或10月的英國養(yǎng)老金危機類似，政策制定者能夠有效地防范風險，避免任何類型的系統(tǒng)性事件。因此，我們看到風險敏感型貨幣反彈，這對美元不利。

我認為，即使對金融體系的擔憂消退，美元仍可能面臨進一步壓力。

但長期而言，道明證券利率策略全球主管Priya Misra認為，這只是對市場的一種情緒刺激，但并不能真正解決問題：

即使硅谷銀行被出售，對銀行體系流動性和資本狀況的擔憂仍將存在。新的BTFP計劃為銀行提供了流動性，應該會在很大程度上提振市場人氣。但我們預計銀行貸款標準將進一步惡化，增加下行風險。

我們?nèi)匀豢春?0年期國債，盡管我們預計美聯(lián)儲將因高通脹而繼續(xù)加息。我們預計美聯(lián)儲將在3月份加息25個基點，最終利率為5.75%。

凱投宏觀首席北美經(jīng)濟學家Paul Ashworth同樣認為救助舉措將“不能奏效”：

理性地說，這應該足以阻止任何傳染病蔓延，以及阻止更多銀行倒閉，在數(shù)字時代，這可能在眨眼之間發(fā)生。但傳染更多的是非理性的恐懼，因此我們要強調(diào)的是，不能保證這樣做會奏效。

荷蘭合作銀行策略師Michael Every、Ben Picton表示，美聯(lián)儲的出手實際上助長了道德風險的增加：

如果美聯(lián)儲現(xiàn)在支持任何面臨資產(chǎn)/利率痛苦的人，那么他們實際上是在允許金融狀況大幅放松，以及道德風險飆升。

這對市場的影響是，由于美聯(lián)儲將很快積極調(diào)整其1年期BTFP貸款與聯(lián)邦基金利率的最終水平，美國國債收益率曲線可能會趨陡；或者，如果人們認為美聯(lián)儲將允許通脹在其行動中變得更具粘性，它可能會承受更大的壓力。

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