穩(wěn)定的市場格局，可觀的分紅派息，還是我們熟悉的運營商。

不過，今年他們有了改變。

(資料圖)

從單純通信服務(wù)提供商，轉(zhuǎn)變成為數(shù)字科技企業(yè)，這背后是經(jīng)營重點由C端向B端轉(zhuǎn)變。這一轉(zhuǎn)變將為運營商在下一個十年，帶來新的增長點。

23年中報，三大運營商有些新東西。

本文核心觀點：數(shù)字化轉(zhuǎn)型和AI，開啟通信運營商下一個10年周期。

穩(wěn)賺上半年，豪氣分紅630億

運營商是整個TMT中周期最長的行業(yè)。

電子行業(yè)可能是四年一個技術(shù)循環(huán)，應(yīng)用可能是所謂硬三年軟三年商業(yè)模式再三年，但是運營商是十年一個周期。

而當(dāng)下，是運營商十年周期的起點。

從財報來看：三大運營商的中報延續(xù)了一季報的穩(wěn)定收入，除了都公布巨額分紅派息外，企業(yè)數(shù)字化仍然是重點關(guān)注方向。

中國移動：實現(xiàn)營業(yè)收入5307億元，同比增長6.8%；歸屬于母公司股東的凈利潤為762億元，同比增長8.4%。

中國聯(lián)通：實現(xiàn)營業(yè)收入1918.3億元，同比增長8.8%；歸屬于母公司凈利潤為54.4億元，同比增長13.7%；

中國電信：實現(xiàn)營業(yè)收入2587億元，同比增長7.7%，持續(xù)10年保持增長；歸屬于上市公司股東的凈利潤為202億元，同比增長10.2%。

云業(yè)務(wù)成為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化收入核心驅(qū)動力，具體來看:

移動云：收入達(dá)422億元，同比增長80.5%，其中IaaS收入份額排名top3，自有IaaS+PaaS收入增速超100%。

聯(lián)通云：實現(xiàn)收入255億元，同比提升36%。公司表示，2023年，聯(lián)通云將力爭實現(xiàn)收入超過500億元。

天翼云：收入達(dá)到459億元，同比增長63.4%。半年簽約項目金額264億元，行業(yè)客戶數(shù)超過350萬，其中政務(wù)客戶數(shù)超60萬，占收入比重27.8%。

值得關(guān)注的是，三大運營商中期豪氣分紅：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通派現(xiàn)金額分別為475.51億元、131.04億元、24.91億元。

由此也可見，運營商的底色依舊是如此穩(wěn)健，雖然總體收入增速不快，但非常穩(wěn)定和持續(xù)，并且還有很可觀的分紅回報。

當(dāng)下，運營商的云資源池和邊緣節(jié)點已經(jīng)初具規(guī)模，作為通信基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)方和運營方，豐富的云網(wǎng)資源能夠更好的服務(wù)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，這將成為運營商未來成長的窗口。

運營商—最有實力的算力“中轉(zhuǎn)站”

算力市場活力無限。

今年上半年，科技、通信產(chǎn)業(yè)的活力基本上都來自AI、大模型、數(shù)據(jù)要素市場；而這一切背后都離不開云計算、因此，云計算市場的需求被點燃，

這也促進(jìn)了三大運營商資本開支的轉(zhuǎn)型：三大運營商在2023年不約而同的將資本支出向算力網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域傾斜。

中國電信：上半年累計完成資本開支416億元，其全年的資本開支計劃是990億元。中國電信尤其加強(qiáng)了對算力的投資。智算新增1.8EFLOPS，達(dá)到4.7EFLOPS，增幅達(dá)62%；擴(kuò)大通用算力，通算新增0.6EFLOPS，達(dá)到3.7EFLOPS，增幅為19%。IDC對外機(jī)架數(shù)達(dá)53.4萬架，70%以上新增機(jī)架部署在熱點區(qū)域。

中國聯(lián)通：上半年累計完成資本開支275.9億元，2023年將進(jìn)一步擴(kuò)大投資,資本開支水平將達(dá)到769億元，其中算力網(wǎng)絡(luò)投資占比將超過19%，IDC機(jī)架規(guī)模超過38萬架，骨干網(wǎng)平均時延保持行業(yè)領(lǐng)先水平。

中國移動：上半年累計完成資本開支814億元，比2022年上半年有所減少，全年的資本開支計劃是1832億元。C機(jī)架達(dá)到47.8萬架，凈增1.1萬架，累計投產(chǎn)算力服務(wù)器超80.4萬臺，凈增超9.1萬臺，算力規(guī)模達(dá)到9.4EFLOPS。

三大運營商都曾公開表示在算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上的資本開支還將不斷加大，但中國聯(lián)通投資進(jìn)度落后明顯。

中信建投證券研究所所長武超則曾公開表示:"流向大模型的每一滴水最后都流向算力";

運營商在算力網(wǎng)絡(luò)部署和數(shù)據(jù)要素市場生態(tài)中都是重要的參與方，將充分受益于行業(yè)的快速發(fā)展。這將成為運營商下一個十年周期里，推動業(yè)務(wù)增長最明確的方向。

此前，我們在一文中中移動”們的“數(shù)據(jù)要素”想象力進(jìn)行過詳細(xì)談?wù)摗?/p>

布局大模型，不甘落后

今年大模型是吸引力最大的賽道，運營商們也必然不甘落后；

算力在行業(yè)內(nèi)被看作更像賣鏟子的人，景氣度的確定性比較高，但彈性沒有大模型那么大。

對此，中國移動楊杰表示：“對于AI的應(yīng)用，未來方向主要是to B，做應(yīng)用專業(yè)大模型和行業(yè)大模型。

中國移動：目前擁有九天·海算政務(wù)大模型、九天·客服大模型以及“九天”人工智能平臺，形成從算法、平臺、能力到規(guī)模化應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)級智能化服務(wù)能力；

中國聯(lián)通：擁有語言大模型和鴻湖圖文大模型；鴻湖圖文大模型目前有兩個版本，分別是擁有8億訓(xùn)練參數(shù)和20億訓(xùn)練參數(shù)的版本。這意味著該大模型具備了強(qiáng)大的計算和學(xué)習(xí)能力，能夠?qū)崿F(xiàn)多種復(fù)雜的圖文處理功能。

中國電信：擁有星河通用視覺大模型2.0，生成式語義大模型TeleChat。未來將重點放在提供全站AI服務(wù)，未來將依托天翼云搭載人工智能產(chǎn)品。

電信運營商本身就是對于AI大模型和高度復(fù)雜AI能力的需求提出者。

三家主要電信運營商選擇了繞過通用大模型領(lǐng)域，他們將自身的數(shù)據(jù)優(yōu)勢和用戶基礎(chǔ)結(jié)合起來，運用大模型所帶來的技術(shù)變革，有針對性地在人工智能通信領(lǐng)域進(jìn)行布局，使現(xiàn)有的服務(wù)變得更加智能化。

這一舉措不僅能夠提升運營商自身的經(jīng)營能力和網(wǎng)絡(luò)效能，而且是一個明智的戰(zhàn)略選擇。

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