2022年1月份，中國移動(dòng)正式登陸A股，標(biāo)志著三大老牌運(yùn)營商在A股順利會(huì)師。如今，“三桶油”也終于齊聚A股了！

4月21日，中國海油成功登陸上交所主板，集合競價(jià)高開20%，開盤后瞬間大漲43.98%，站上15.55元/股的位置，達(dá)到上市首日漲幅限制，并觸發(fā)臨停機(jī)制。

恢復(fù)交易后，中國海油漲幅回落，截至午間休市，報(bào)價(jià)13.91元/股，相較于10.8元/股的發(fā)行價(jià)，漲幅已達(dá)28.8%。

值得一提的是，中國海油的大漲對另外“兩桶油”產(chǎn)生了一定的沖擊，截至午間休市，中國石油大跌逾4%，中國石化跌1.16%，石油行業(yè)板塊指數(shù)跌幅達(dá)3.23%，中國海油成為了板塊內(nèi)唯一上漲的個(gè)股。

棄購高達(dá)2.4億元，中信又賺了

回A首日大漲，對身為“巨無霸”的中國海油還是十分值得慶祝的。此前回A的中國電信、中國移動(dòng)等，首日表現(xiàn)均不如中國海油一般強(qiáng)勢。

同時(shí)，中國海油在分紅方面一直比較慷慨，公司還為新來的A股股東預(yù)備了股息“大禮包”。中國海油在年報(bào)中表示，將原擬建議派發(fā)的2021年末期股息和香港上市二十周年特別股息作為特別股息合并宣派。

天風(fēng)證券分析師張樨樨表示，“按照最低分紅比例40%，預(yù)計(jì)分紅金額不低于281億元。按照歷史平均分紅比例60%計(jì)算，對應(yīng)分紅金額可達(dá)422億，對應(yīng)港股分紅收益率達(dá)10%，對應(yīng)A股發(fā)行價(jià)10.8元/股的分紅收益率8%左右。”

不過，中國海油漲得越多、分紅越猛，棄購的投資者就越是傷心難過。按照滬市主板中一簽1000股計(jì)算，棄購的投資者直接損失了3000元的收益，

4月18日晚，中國海油披露發(fā)行結(jié)果，網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購的股份數(shù)量1.36億股，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購數(shù)量2242.58萬股，按此計(jì)算，棄購比例約為1.62%，棄購金額約2.43億元。這也是2016年信用申購制度實(shí)施以來，A股史上棄購規(guī)模第七的新股。

回?fù)芎螅袊Ｓ捅敬尉W(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.43%，有效申購倍數(shù)為234.21倍。數(shù)據(jù)顯示，截至目前年內(nèi)上市的百余只新股中，中國海油0.43%的新股中簽率最高。只能說，果然是“越容易到手的越不被珍惜”啊。

根據(jù)規(guī)定，網(wǎng)上、網(wǎng)下投資者未繳款認(rèn)購股數(shù)全部由聯(lián)席主承銷商(中信證券、中金公司、中銀證券)包銷，聯(lián)席主承銷商包銷股份的數(shù)量為2248.1萬股，包銷金額為2.43億元，占超額配售選擇權(quán)(俗稱“綠鞋”)全額行使后發(fā)行規(guī)模的比例為0.7519%。

按照30%的漲幅計(jì)算，聯(lián)席主承銷商此次浮盈已達(dá)7290萬元。值得一提的是，日前中信證券因保薦經(jīng)緯恒潤而導(dǎo)致首日浮虧上千萬元，這一來一回，中信證券的盈虧也基本上被扳平了。

投資價(jià)值明顯，破發(fā)概率低

對于有車的投資者而言可以發(fā)現(xiàn)，在國內(nèi)尤其是內(nèi)陸地區(qū)，雖然同為“三桶油”，但中國海油的加油站數(shù)量明顯不如中國石油和中國石化。

但從公司定位而言，中國海油其實(shí)是國內(nèi)最大的海上油氣生產(chǎn)運(yùn)營商及天然氣生產(chǎn)商，也是全球最大的獨(dú)立油氣勘探及生產(chǎn)商之一。

證券時(shí)報(bào)也報(bào)道稱，市場分析普遍認(rèn)為中國海油投資價(jià)值明顯，股價(jià)首日破發(fā)概率較低。

一方面是中國海油業(yè)績創(chuàng)下歷史新高，2021年全年歸母凈利潤高達(dá)703.20億元，同比增長181.77%。以10.80元每股發(fā)行價(jià)計(jì)算的PE約6倍，一季度凈利在預(yù)計(jì)更是高達(dá)240億元-280億元；

另一方面，中國海油此次發(fā)行也將啟用“綠鞋”機(jī)制，也就是在上市30日之內(nèi)，主承銷商根據(jù)市場情況，以不高于發(fā)行價(jià)的價(jià)格在集合競價(jià)時(shí)買入股票，有利于穩(wěn)定新股上市后的表現(xiàn)。

優(yōu)質(zhì)的公司質(zhì)地，也為中國海油帶來了諸多戰(zhàn)略投資者，此次A股IPO戰(zhàn)略配售受到了國家級投資平臺(tái)、央企能源巨頭、大型保險(xiǎn)公司等各類投資者的追捧，戰(zhàn)略投資者陣容堪稱豪華。

根據(jù)戰(zhàn)略配售結(jié)果，中國海油本次A股IPO引入12家戰(zhàn)略投資者，包括混改基金、國新發(fā)展、中國石油、中國石化、中國航油、國能資本、中國人壽等，合計(jì)獲配數(shù)量12.4億股，約占綠鞋前公司本次發(fā)行總量的47.69%，合計(jì)認(rèn)購金額高達(dá)133.9億元。

可以發(fā)現(xiàn)，中國石油、中國石化這兩個(gè)同行巨無霸，也參與了中國海油此次戰(zhàn)略配售，認(rèn)購金額同為19.98億元，鎖定期為12個(gè)月，“兩桶油”高認(rèn)購金額持股，也體現(xiàn)出對中國海油未來前景的看好。

石油價(jià)格或進(jìn)入“超級上漲周期”

從2020年中旬至今，原油價(jià)格持續(xù)上漲，帶來了能源需求增長的樂觀預(yù)期。摩根大通分析師認(rèn)為，石油價(jià)格可能會(huì)進(jìn)入“超級上漲周期”，并持續(xù)十年之久。中國海油2021年的業(yè)績新高也與石油價(jià)格高企不無關(guān)系。

龐大內(nèi)需使得海上油氣開采潛力日益凸顯，中國海油作為國內(nèi)最大的海上油氣生產(chǎn)運(yùn)營商，或許也將在其中受益。

中國海油董事長汪東進(jìn)表示：“A股上市是公司歷史上的重要里程碑，我們將以本次A股上市為契機(jī)，充分利用境內(nèi)外融資渠道，促進(jìn)公司的高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，我們將一如既往注重股東回報(bào)，積極與股東分享公司發(fā)展成果，努力成為A股市場具有長期投資價(jià)值的優(yōu)秀上市公司！”

從4月20日港股收盤價(jià)和匯率來計(jì)算，中國海油此次10.8元/股的發(fā)行價(jià)對比港股的9.12元(港幣已折算人民幣)存在約18%的溢價(jià)，這一水平與中國石油(66.4%)、中國石化(33%)相比偏低，PB估值在同行中處于低位，回A將有望帶來估值修復(fù)空間。

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