(資料圖片僅供參考)

觀點：一月PMI大幅回升并且重返景氣區(qū)間，一改去年四季度以來的頹勢。經(jīng)濟復蘇預期不斷加強下，復蘇或已經(jīng)拉開序幕。隨著政策不斷推進和落地，全年經(jīng)濟修復大勢所趨。當前A股估值仍處于歷史低位，在復蘇預期中，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期，連續(xù)調整后市場迎來普漲，北向資金大幅回流下繼續(xù)保持整體的凈流入趨勢，給市場帶來新的信心提振。與此同時，場內(nèi)杠桿資金近期持續(xù)增加，內(nèi)資有望同北向資金共振，繼續(xù)助推指數(shù)向好。

隔夜海外美股走低，對今日市場開盤情緒影響，疊加昨日市場整體調整，今日指數(shù)雙雙低開。不過，開盤后在權重股的帶領下，兩市直線拉升，隨后順利翻紅。此后，指數(shù)高位震蕩，并于午后繼續(xù)拉升，成功收復昨日失地后，強勢站上5日以及10日均線，短期上攻意愿增強。而在連續(xù)調整之后，短期市場迎來止跌。盤面上，通信、電子等板塊大漲領銜，國防軍工、食品飲料以及社會服務等緊隨其后，其他板塊均有不同程度的上漲。

前日我們說指數(shù)調整接近尾聲，而昨日我們說重點關注調整結束的幾個信號，并提示逢低進行加倉和建倉。今日的盤面上看，此前預期的幾個信號基本都在呈現(xiàn)：一方面，北向資金重新回流。當日北向資金凈流入超百億，殺了個“回馬槍”，昨日流入放緩以及今日大幅回流下，對市場信心會有提振，這也和昨日預期的基本一致；另一方面，權重股的啟動。金融和消費往往是市場指數(shù)行情的大權重，食品飲料和證券板塊一度拉升，成為指數(shù)上行的關鍵，而上證50指數(shù)也于30日均線附近止跌，對指數(shù)企穩(wěn)貢獻力量。此外，近期兩市成交整體保持相對高位，而兩融余額也在不斷攀升，融資余額年后至今8個交易日持續(xù)回升，累計增加逾520億元 。

因此，實際上在連續(xù)調整的過程中，市場整體還是比較積極的，即便是市場風格分化，但是機會仍層出不窮。即便是在業(yè)績和政策以及數(shù)據(jù)等的真空期內(nèi)，實際上整體的預期還是向好的。再加上多重信號的積極釋放，實際上指數(shù)下行的空間較為有限，在短期的消化之后，今日的上行收復就不難理解。

那么，在調整暫時結束以及市場收復失地的當前，投資者可能關注的新的問題就是，此次企穩(wěn)反彈能持續(xù)多久，或者這里可能的新的上行空間有多大？

僅從技術面參考，短期指數(shù)收復多個失地之后，仍有上行的空間，不排除沖擊前高3310點甚至突破的可能。但如果參考基本面，這里還有一定的不確定性。雖然對于經(jīng)濟復蘇的預期不斷加強，但當前數(shù)據(jù)的真空期下，預期或還有反復，需要在具體的經(jīng)濟數(shù)據(jù)出來之后再做新的定奪。不過，市場能發(fā)力止跌重新上行，就說明市場預期整體向好趨勢未變，那么就繼續(xù)順勢而為。

(作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002)

（文章來源：巨豐投顧）

關鍵詞： 北向資金