（原標(biāo)題：暴賺70億！“神秘”三號(hào)基金又現(xiàn)身，剛剛耗資20億增倉“它”，另外還重倉這幾家公司……）

(資料圖)

紅周刊 本刊編輯部 | 齊永超

近階段以來，市場有關(guān)中國移動(dòng)總市值是否將超越貴州茅臺(tái)的爭辯喋喋不休。事實(shí)上，在某些投資人的眼中，真正的“股王”可能只有一家，“神秘”的三號(hào)基金就是這樣的投資者。在貴州茅臺(tái)剛剛披露的最新一期股東持倉中，三號(hào)基金合計(jì)持倉茅臺(tái)高達(dá)260億元，而且“只買不賣”。

那么，在這背后，三號(hào)基金是怎樣操盤的？

三號(hào)基金繼續(xù)加倉茅臺(tái)

未因股價(jià)“探底”恐慌賣出

在茅臺(tái)開啟的長達(dá)十余年的超級(jí)牛市行情中，出現(xiàn)了很多“茅粉”，如林園、馮柳、但斌、段永平等。近幾年來，又涌現(xiàn)了諸多知名“茅粉”，兩只名字中帶有“三號(hào)”的基金——金匯榮盛三號(hào)基金、瑞豐匯邦三號(hào)基金因大手筆持續(xù)增倉茅臺(tái)的行為備受市場關(guān)注。因重倉布局茅臺(tái)，兩只基金均迅速躋身百億私募梯隊(duì)，但其背后的操盤人卻鮮有高調(diào)現(xiàn)身。因此，三號(hào)基金也自帶有一層神秘色彩。

最近，這兩只基金又有了新的動(dòng)作。

3月30日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布了2022年年報(bào)，公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤627.16億元，同比增長19.55%，該凈利潤水平創(chuàng)出茅臺(tái)歷史新高。與此同時(shí)，茅臺(tái)推出派發(fā)325.49億元現(xiàn)金的豪氣分紅預(yù)案。從茅臺(tái)同步披露的2022年四季度末最新一期的股東持倉來看，金匯榮盛三號(hào)、瑞豐匯邦三號(hào)分別對(duì)其增倉11.67萬股和109.37萬股，結(jié)合區(qū)間成交均價(jià)測(cè)算，兩只基金去年四季度增倉茅臺(tái)耗資近20億元。截至去年底，兩只基金持倉茅臺(tái)股數(shù)分別為760.43萬股、750.37萬股，持倉市值分別為131.33億元、129.59億元，合計(jì)持倉茅臺(tái)的市值達(dá)260.92億元。

拉長周期來看，兩只基金對(duì)茅臺(tái)均是“長情”，而且“只增不減”。

數(shù)據(jù)顯示，金匯榮盛三號(hào)基金曾于2019年中報(bào)新進(jìn)成為茅臺(tái)前十大流通股股東，當(dāng)時(shí)持倉341.34萬股，持倉市值約為33.59億元。截至2022年四季度，金匯榮盛三號(hào)基金連續(xù)持倉茅臺(tái)已達(dá)15個(gè)季度。期間，8個(gè)季度為加倉狀態(tài)，加倉數(shù)量多在數(shù)十萬股，部分季度超過百萬股，如2022年三季報(bào)加倉108.63萬股，2020年一季報(bào)加倉159.88萬股。其余季度則多為持股未變（見表1）。

無獨(dú)有偶，瑞豐匯邦三號(hào)基金對(duì)于茅臺(tái)的操盤也同樣如此，其現(xiàn)身茅臺(tái)前十大流通股股東的時(shí)間相對(duì)更早，為2018年四季度，當(dāng)時(shí)持倉359.13萬股，持倉市值21.19億元。截至2022年四季度，瑞豐匯邦三號(hào)基金連續(xù)持倉茅臺(tái)已達(dá)17個(gè)季度。進(jìn)一步來看，其中，13個(gè)季度均為加倉狀態(tài)，2022年四季度加倉數(shù)量最高，超過百萬股，其余季度多為持股未變（見表2）。

重倉布局，一直買買買，三號(hào)基金似乎并不在意茅臺(tái)的股價(jià)漲跌。對(duì)此，瑞豐匯邦曾有觀點(diǎn)表示，“希望能夠收集一些股價(jià)下跌的優(yōu)質(zhì)公司股票。”“作為長期投資收益率最高的資產(chǎn)，優(yōu)質(zhì)公司股票價(jià)格的下跌意味著未來收益率的上升。”

去年四季度期間，茅臺(tái)股價(jià)一度下跌近30%，股價(jià)創(chuàng)近2年新低，但隨后出現(xiàn)深“V”反彈，四季度期間累計(jì)下跌近7%。不僅在去年四季度，三號(hào)基金此前也多在茅臺(tái)股價(jià)下跌階段越跌越買。如2021年三季報(bào)期間，茅臺(tái)股價(jià)下跌11%，金匯榮盛三號(hào)、瑞豐匯邦三號(hào)期間分別增倉58.59萬股與80.53萬股，耗資金額分別為10億元與14億元。

投資茅臺(tái)暴賺70億

持有另一只白酒股剛剛創(chuàng)新高

金匯榮盛三號(hào)基金與瑞豐匯邦三號(hào)基金大舉買入茅臺(tái)期間，正是茅臺(tái)股價(jià)持續(xù)上漲階段，這為兩者創(chuàng)造了豐厚的盈利。而回顧兩只基金的業(yè)績走勢(shì)，與茅臺(tái)的股價(jià)表現(xiàn)更是高度一致。這意味著兩只基金均是重倉配置茅臺(tái)。

以瑞豐匯邦三號(hào)基金為例，該基金成立于2017年12月，截至2023年3月24日數(shù)據(jù)顯示，今年以來收益率為3.31%，近3年收益率為76.63%，成立至今收益率則為235.60%，年化回報(bào)率為25.63%。

通過操盤茅臺(tái)，兩只基金均已斬獲不菲浮盈。

自金匯榮盛三號(hào)基金、瑞豐匯邦三號(hào)分別于2019年中報(bào)與2018年四季度新進(jìn)成為茅臺(tái)前十大流通股股東之后至2022年四季度末，茅臺(tái)股價(jià)分別上漲了90%與248%。期間，兩只基金增倉茅臺(tái)的金額均為約65億元，以此測(cè)算，兩只基金分別浮盈32億元與43億元。

值得一提的是，金匯榮盛三號(hào)基金與瑞豐匯邦三號(hào)基金建倉茅臺(tái)的時(shí)間或早于兩者現(xiàn)身茅臺(tái)前十大流通股股東的時(shí)間，因此兩者建倉茅臺(tái)的成本相對(duì)更低，剔除分紅因素，兩只基金通過建倉茅臺(tái)暴賺至少超過70億元，可謂“悶聲發(fā)大財(cái)”。

在白酒領(lǐng)域，除了茅臺(tái)，三號(hào)基金還曾持有老白干酒。不過，兩只基金操盤老白干酒的成績單則遜色不少。

據(jù)歷史持倉數(shù)據(jù)顯示，金匯榮盛三號(hào)基金曾于2018年一季報(bào)~2018年三季報(bào)期間出現(xiàn)在老白干酒前十大流通股東，持倉數(shù)量分別為428.40萬股、599.76萬股與599.76萬股。期間，老白干酒下跌近20%。瑞豐匯邦三號(hào)基金現(xiàn)身老白干酒前十大流通股股東的時(shí)間相對(duì)更長，其于2017年年報(bào)即新進(jìn)出現(xiàn)在老白干酒前十大流通股股東，當(dāng)時(shí)持倉975.44萬股，持倉市值約為3億元，截至2019年年報(bào)，持倉數(shù)量增至1846.90萬股（主要為送轉(zhuǎn)因素），持倉市值降至2億元。此后，瑞豐匯邦三號(hào)基金于2020年一季報(bào)減倉退出。

而當(dāng)下看來，三號(hào)基金當(dāng)時(shí)的減倉行為并不是明智之舉。因?yàn)樵趦芍换鹜顺鲋螅习赘删乒蓛r(jià)隨即迎來震蕩上漲。今年以來，老白干酒累計(jì)上漲超過30%，并且在2月份剛剛創(chuàng)出歷史新高（見附圖）。

老白干酒股價(jià)的上漲或緣于業(yè)績的提振，如據(jù)老白干酒發(fā)布的2022年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤約69000萬元，同比增加約77%，該增幅在已發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告的白酒股中排名第二。老白干酒近日表示，隨著春節(jié)之后疫情結(jié)束、消費(fèi)復(fù)蘇，餐飲消費(fèi)加速回暖，公司產(chǎn)品出庫及動(dòng)銷較好。

涉獵鋰電池、煤炭

對(duì)ChatGPT概念股也有布局

除了白酒，金匯榮盛、瑞豐匯邦基金還布局了鋰電池、煤炭以及人工智能等其他多個(gè)領(lǐng)域。

3月30日，贛鋒鋰業(yè)披露了2022年年報(bào)以及2022年四季度最新一期大股東持倉情況，金匯榮盛旗下另一只基金金匯榮盛融誠興盛一號(hào)基金就現(xiàn)身其中。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年四季度末，金匯榮盛融誠興盛一號(hào)基金持倉贛鋒鋰業(yè)1566.31萬股，與此前一個(gè)季度相比未發(fā)生變化。而回顧歷史持倉，該基金曾于2021年年報(bào)新進(jìn)現(xiàn)身贛鋒鋰業(yè)，當(dāng)時(shí)持股數(shù)量為715.44萬股，此后季度均以堅(jiān)守持股為主（見表3）。

與重倉老白干酒相似，金匯榮盛在贛鋒鋰業(yè)上的收益也并不出色。贛鋒鋰業(yè)股價(jià)在2021年三季度創(chuàng)出歷史新高以來，即開啟了持續(xù)下跌模式，在金匯榮盛融誠興盛一號(hào)基金2021年四季度現(xiàn)身贛鋒鋰業(yè)之后至2022年四季度末，公司股價(jià)累計(jì)下跌超過30%。

近年以來，受益于鋰資源價(jià)格上漲，贛鋒鋰業(yè)迎來業(yè)績大幅增長。而在近期，鋰資源價(jià)格開始掉頭持續(xù)下跌。贛鋒鋰業(yè)表示，鋰鹽價(jià)格下跌與下游變動(dòng)、供過于求預(yù)期等因素有關(guān)。對(duì)于2023年的鋰價(jià)表現(xiàn)，贛鋒鋰業(yè)表示，終端市場對(duì)于電動(dòng)汽車的需求仍在，另外考慮到近期鋰云母、鋰鹽湖等其他種類資源產(chǎn)能釋放速度并沒有很快，鋰鹽價(jià)格向下空間可能不大。

瑞豐匯邦三號(hào)基金則重倉了中國神華。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年四季度末，瑞豐匯邦三號(hào)基金持有中國神華2223.38萬股，位列第8大流通股股東。

回顧歷史持倉，瑞豐匯邦三號(hào)基金對(duì)于中國神華同樣表現(xiàn)出了“長情”，該基金曾于2020年三季報(bào)新進(jìn)現(xiàn)身中國神華前十大流通股股東，截至2022年年報(bào)，已連續(xù)持倉10個(gè)季度，期間持股數(shù)量一直未變，均為2223.38萬股。在瑞豐匯邦三號(hào)持倉期間，中國神華股價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，如2020年三季度至2022年末，中國神華股價(jià)累計(jì)上漲176%，瑞豐匯邦三號(hào)基金持倉中國神華的市值也由2020年三季度的3.66億元增至2022年年末的6.14億元（見表4）。

近年以來，市場對(duì)于上市公司分紅十分關(guān)注。與貴州茅臺(tái)豪氣分紅類似，中國神華2022年度也推出了一份慷慨的分紅預(yù)案，擬10派25.5元(含稅)，共派發(fā)股息達(dá)506.65億元（含稅）。

除了煤炭領(lǐng)域，瑞豐匯邦三號(hào)基金也曾布局一家具有ChatGPT概念的人工智能公司掌閱科技。從此前持倉來看，瑞豐匯邦三號(hào)基金曾于2019年一季報(bào)~2019年年報(bào)期間現(xiàn)身掌閱科技前十大流通股股東，其中，前三個(gè)季度持倉數(shù)量均為360.00萬股，2019年第四季度持倉降至180.00萬股。2020年一季度時(shí)則退出了掌閱科技前十大流通股股東。不過，在瑞豐匯邦三號(hào)基金持倉期間，掌閱科技股價(jià)并無起色，幾乎為原地踏步。

掌閱科技主營業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字閱讀，近日，因搭乘ChatGPT概念，股價(jià)卻迎來了大幅領(lǐng)漲。今年以來，已累計(jì)上漲超80%。公司近日表示，正在接入AI大模型進(jìn)行內(nèi)容生成的PromptEngineering工作。為降低內(nèi)容創(chuàng)作成本，正在測(cè)試相關(guān)的AIGC技術(shù)，努力通過AIGC提升內(nèi)容創(chuàng)作效率。

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）

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