一、市場觀點(diǎn)可能存在偏差

大盤震蕩整理，個(gè)股跌多漲少。外資點(diǎn)火行為，并沒有使得當(dāng)前的資金面明顯持續(xù)改善。我們?nèi)匀徽J(rèn)為，現(xiàn)在的約束還是存在的，維持震蕩偏強(qiáng)，結(jié)構(gòu)機(jī)會為主。

二、市場情緒監(jiān)測

(資料圖片僅供參考)

好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為37，處于震蕩區(qū)。給合情緒指數(shù)已經(jīng)從06月16日高位回落，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況來分析，這意味著目前的市場情緒已經(jīng)越來越謹(jǐn)慎。從行為分析的角度來看，當(dāng)市場情緒處于謹(jǐn)慎狀態(tài)時(shí)，也就意味著投資者參與交易意愿較低的時(shí)候。情緒指數(shù)處于震蕩區(qū)時(shí)，建議投資者耐心等待市場方向[具體參考情緒指數(shù)使用說明]（更新時(shí)間2023-06-20）。

三、偏差分析

近幾個(gè)交易日雖然各大板塊指數(shù)波動不大，但個(gè)股跌多漲少。從資金主體的情況來看，外資在上周大級別凈流入兩個(gè)交易日之后，投資者認(rèn)為政策有對沖的預(yù)期也有所增加，但另一方面值得關(guān)注的是，自從上周外資大級別異動，本周的前面兩個(gè)交易日并沒有資金跟風(fēng)介入效應(yīng)出現(xiàn)。說明當(dāng)前投資者對政策的級別認(rèn)同，應(yīng)該是比較一般的。

從行業(yè)主題的表現(xiàn)來看，最近表現(xiàn)強(qiáng)勢有延續(xù)的還是數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向，包括最近異動機(jī)器人相關(guān)細(xì)分。而另一個(gè)中特估核心主線則表現(xiàn)弱勢。絕對收益性質(zhì)資金實(shí)際的參與倉位或者已經(jīng)有所下降。因此，當(dāng)前需要看相對收益類資金介入級別，持續(xù)性是否夠強(qiáng)，也決定了是否有新方向機(jī)會、以及機(jī)會級別。

我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，政策級別不大的情況下，存量資金情緒的積極性難超預(yù)期。這種情況下，新基金發(fā)行應(yīng)該也很難大級別回暖。中短期行情展望，指數(shù)大概率還是處于震蕩整理的狀態(tài)，維持結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。而政策超預(yù)期出現(xiàn)，則會在賺錢效應(yīng)的帶動下，居民存款搬家得到驗(yàn)證，那么指數(shù)運(yùn)行重心將會提升。

整體上來看，策略上短期仍是繼續(xù)關(guān)注絕對收益類資金剛啟動的細(xì)分方向機(jī)會。而相對收益類資金，在機(jī)構(gòu)持倉白馬殺跌，以及外資大級別階段流入之后，應(yīng)該還是有波段反彈參與機(jī)會的。前者，建議繼續(xù)圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向剛啟動的細(xì)分進(jìn)行操作，后者則可以選擇關(guān)注摔先企穩(wěn)反彈的汽車方向、工程機(jī)械方向進(jìn)行關(guān)注。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）

（文章來源：廣州萬隆）

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