（原標(biāo)題：【BT金融分析師】AMC院線第二季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，分析師稱基本面因素或拖累業(yè)績(jī)）

(資料圖)

對(duì)于苦苦掙扎的電影院運(yùn)營(yíng)商AMC院線來(lái)說(shuō)，其第二季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)似乎正是該公司所需要的。此外，這段時(shí)間好萊塢發(fā)行了一系列引人注目的電影。不過(guò)，投資者都不這么認(rèn)為，市場(chǎng)表現(xiàn)出對(duì)該公司股票的看跌情緒，我認(rèn)為這可能是基于潛在的金融脆弱性。我個(gè)人對(duì)AMC院線的股票持中立態(tài)度。

財(cái)報(bào)后股票一度暴漲

從表面上看，這家影城巨頭近日發(fā)布的業(yè)績(jī)好于預(yù)期。在這種情況下，AMC院線的股票在交易中一度飆升。不幸的是，這只是曇花一現(xiàn)。

當(dāng)然，該公司業(yè)績(jī)看起來(lái)令人印象深刻。AMC院線當(dāng)季收入達(dá)到13.5億美元，同比增長(zhǎng)15.6%。這一數(shù)字比分析師的普遍預(yù)期高出了6000萬(wàn)美元。

從利潤(rùn)上看，這家院線運(yùn)營(yíng)商的每股收益為1美分。這也明顯超過(guò)了華爾街預(yù)計(jì)的每股凈虧損4美分。

令人印象深刻的是，在本季度，AMC的上座率增長(zhǎng)了12%。此外，調(diào)整后的EBITDA為1.825億美元，創(chuàng)下2019年最后一個(gè)季度以來(lái)的最高紀(jì)錄。在此期間，AMC院線還創(chuàng)造了每顧客7.36美元的食品和飲料收入。”

此外，AMC在第三季度也將有一個(gè)良好的開局，這要?dú)w功于熱映的《芭比Barbie》、《奧本海默Oppenheimer》等。

然而，該公司一直在籌集額外資金，否則就有可能面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，就像最近的Cineworld破產(chǎn)一樣。

很少有人想分一杯羹

從根本上說(shuō)，票房為該公司帶來(lái)了巨大的收益。今年，電影票的平均價(jià)格為10.53美元，比2019年的平均價(jià)格9.16美元高出約15%。不過(guò)，除了投機(jī)人群之外，幾乎沒(méi)有人想要投資AMC院線的股票。

就成交量與未平倉(cāng)合約比率而言，AMC院線股票最不尋常的進(jìn)展集中在其4.50美元的看漲期權(quán)上，該期權(quán)的到期日為2023年10月20日。成交量為1214份，未平倉(cāng)合約為40份。

然而，看跌者也大量買入AMC院線的股票，以抵消投機(jī)性的多頭交易。

基本面因素可能拖累AMC院線

整體來(lái)看，AMC院線股票的前景并不樂(lè)觀，無(wú)論是作為投機(jī)性投資還是波動(dòng)交易。然而，不可能忽視那些支持該公司的忠實(shí)粉絲。此外，這部分人群的行為也不會(huì)完全非理性。

今年“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”現(xiàn)象繼續(xù)活躍。一個(gè)重要的收獲是，消費(fèi)者仍有錢可用于非必需消費(fèi)。然而，由于美國(guó)通脹頑固不化，許多消費(fèi)者會(huì)更喜歡物美價(jià)廉的娛樂(lè)方式。相對(duì)于其他娛樂(lè)選擇，AMC院線提供了這一點(diǎn)。

其次，當(dāng)境況變得艱難時(shí)，美國(guó)人更傾向于通過(guò)電影尋求慰藉和逃避現(xiàn)實(shí)。因此，對(duì)AMC的股票來(lái)說(shuō)，即將到來(lái)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退未必是最壞的結(jié)果。

分析師觀點(diǎn)

華爾街分析師們給予AMC院線股票的一致評(píng)級(jí)是“適度賣出”，這是基于0個(gè)買入，2個(gè)持有，3個(gè)賣出得出的。AMC院線的平均目標(biāo)價(jià)為2.16美元，這意味著該股有55.9%的下行空間。

結(jié)論

在我看來(lái)，院線影城運(yùn)營(yíng)商確實(shí)享受著某些潛在的積極催化劑，這些催化劑不應(yīng)被忽視。然而，同樣明顯的是，投資者對(duì)AMC院線的生存能力以及可信度的擔(dān)憂是合理的。因此，我建議投資者一定要格外小心這只股票。

作者：Joshua Enomoto

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