智通財經APP注意到，法國億萬富翁伯納德·阿爾諾長期尋求加強對路威酩軒集團（LVMH）的控制。這家奢侈品巨頭是他在近四十年前創立的，而今年，他的努力更是達到了登峰造極的程度。

根據巴黎股市的備案文件，自2月開始的八個月內，這位76歲的富豪悄然購入了價值約14億歐元(合16億美元)的路威酩軒股票。這些通過控股公司進行的收購，正值企業盈利疲軟及行業整體退潮導致股價大幅下跌之際。

這場持續的大舉收購使阿爾諾及其家族距離控股這家高端品牌巨頭更近一步。該集團由他于1987年創立，通過收購和擴張成長為法國最大企業，市值達3020億歐元。

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此次增持也凸顯出阿爾諾在整個職業生涯中始終將其商業帝國的重心放在路威酩軒，而非分散投資。

根據彭博億萬富豪指數，阿爾諾的凈資產達1950億美元。他在路威酩軒的持股是其個人財富中占比最大的一塊，去年底占股本的49%，投票權近65%。這家業務龐大的企業旗下品牌眾多，從路易威登、迪奧，到干邑生產商軒尼詩、珠寶商寶格麗等。

在今年的購股熱潮中，阿爾諾通過其家族控股的Financière Agache及其控股的上市公司Christian Dior SE，迄今已收購約250萬股路威酩軒股票，約占公司股份的0.5%。Christian Dior SE的唯一活動是持有路威酩軒的股份。

交易文件顯示，阿爾諾支付的平均價格約為每股566歐元——6月時一度低至448歐元——而該股上周五的收盤價為612歐元。根據年報中的持股數據，截至9月中旬的購買總量顯著高于往年，并且是在一系列疲軟的季度財務數據背景下進行的。此前，在本月初路威酩軒報告銷售額意外恢復增長后，其股價出現反彈。

堅定增持

"值得注意的是，伯納德·阿爾諾對路威酩軒有如此堅定的信念，"AlphaValue分析師弗雷德里克·讓弗里耶表示。他認為這些收購可能反映了阿爾諾擁有公司"絕對多數"股權的愿望，盡管他已擁有近三分之二的投票權。

讓弗里耶根據財報測算，相對于阿爾諾的總財富，其在路威酩軒以外的投資價值相對較小，約為40億歐元。因此，Financière Agache用于購買路威酩軒股票的約11億歐元本可以更好地用于財富多元化配置。

根據其網站信息，Financière Agache的業務通過Christian Dior和路威酩軒集中在奢侈品領域，同時持有一個未明確的"多元化金融投資組合"。

阿爾諾還通過其他工具進行投資，包括Agache——該公司去年收購了足球俱樂部巴黎FC的多數股權，并支持專注于科技的風險基金Aglae Ventures，其網站顯示投資范圍從愛彼迎、字節跳動到網飛和聲破天等一系列公司。路威酩軒和阿爾諾還支持專攻消費品的私募股權公司L Catterton。

自20世紀80年代收購時裝公司Christian Dior并創立路威酩軒以來，阿爾諾一直在運籌帷幄以鞏固其控制權。

他最大的一筆交易發生在2017年，當時他提出以120億歐元收購Christian Dior SE的少數股權。在那筆交易時，阿爾諾暗示了其長遠謀劃，稱價格可能有點貴，"但30年后，我們會為做了這件事而感到高興。"

這筆交易簡化了復雜的所有權結構，并且恰逢中國引領的奢侈品熱潮蓄勢待發，這股熱潮與疫情時期的"報復性消費"一起，幫助阿爾諾在2022年一度成為世界首富。

到去年年底，阿爾諾家族擁有Christian Dior 97.5%的股份(幾乎全部通過Financière Agache持有)，而收購要約前這一比例為74%。

今年在股價低迷時期收購股票的做法，與近十年前阿爾諾曾強調的一次類似操作如出一轍。在2016年牛津大學辯論社的演講中，他講述了如何在2008年金融危機后收購路威酩軒股票，并稱這些股票的價格后來上漲了兩倍多。

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