隨著歐美經(jīng)濟(jì)瀕臨衰退、全球IPO和風(fēng)險投資活動的冷卻，備受投資人看好的快時尚新秀Shein，如今也面臨更多的不確定性。

周三，據(jù)華爾街日報引述知情人士消息稱，Shein已在最新一輪融資中募資20億美元，但本輪融資后估值為660億美元，較一年前的1000億美元縮水逾1/3。

(資料圖)

知情人士表示，Shein2022年營收為230億美元，超越H&M（223億美元），緊逼Zara母公司Inditex（353億美元），凈利潤為8億美元。Shein今年定下的營收增長目標(biāo)是40%。

IPO市場冷卻，Shein估值下滑

去年4月，Shein完成由Tiger Global Management、紅杉中國、泛大西洋投資集團(tuán)、順為資本等參與的10億美元融資，估值達(dá)到1000億美元，超過H&M和Inditex的總和。

Shein的上一輪融資，正是科技股牛市的末期，科技公司現(xiàn)金充裕，IPO市場火熱，投機(jī)機(jī)構(gòu)相信等Shein上市之后，能獲得豐厚回報。

隨后，美聯(lián)儲啟動了80年代以來最迅猛的加息步伐，科技行業(yè)發(fā)展放緩、啟動大規(guī)模裁員，股價承壓，IPO市場進(jìn)入冰點。

熊市之下，Shein的估值同步回落。

據(jù)華爾街日報報道，Shein最新一輪融資由紅杉資本、泛大西洋投資集團(tuán)和阿聯(lián)酋主權(quán)財富基金Mubadala領(lǐng)投，其中紅杉資本和泛大西洋投資集團(tuán)均參與了Shein此前的融資。此外，參與去年4月融資的投資者都將按照新的估值重新定價他們的投資，這意味著參與上一輪投資的投資者將獲得更多的公司股權(quán)。

華爾街日報稱，一些現(xiàn)有的投資者認(rèn)為，較低的估值為Shein留出了空間，如果IPO成功，估值可以進(jìn)一步提高。

來自Temu的挑戰(zhàn)

Shein的成功，主要來自于其超低價策略和按需生產(chǎn)的模式：它沒有實體店，網(wǎng)站上低至5美元的T恤和20美元的雞尾酒裙，在美國、歐洲等地的年輕消費者中廣受歡迎；并且，SheIn采用算法預(yù)測市場需求，然后進(jìn)行小批量生產(chǎn)，因此庫存堆積比競爭對手少得多。根據(jù)波士頓咨詢發(fā)布的報告，Shein的庫存周轉(zhuǎn)率僅為40天左右，不到H&M和Inditex的一半，同時減少了降價和浪費。

不過，另外一家來自中國的公司——拼多多旗下的Temu，正在對Shein發(fā)起挑戰(zhàn)。2月份，Temu在“美國春晚”超級碗上斥資一億美元播送了一條“像百萬富翁一樣購物”的廣告，引起廣泛關(guān)注，Sensor Tower的數(shù)據(jù)顯示，Temu于9月在美國推出，僅僅兩個月后，App下載量就超過了Shein，活躍用戶數(shù)量也在不斷增加。

有分析稱，盡管這兩家公司都是便宜產(chǎn)品的代名詞，但Shein為自營品牌，而Temu則是一個平臺，不進(jìn)行設(shè)計和生產(chǎn)，而是招募第三方賣家在其平臺上開設(shè)網(wǎng)店，賣家將產(chǎn)品送到Temu的倉庫后，公司負(fù)責(zé)發(fā)貨、營銷和推廣以及售后服務(wù)。?

華爾街見聞此前提及，撐起Temu發(fā)展速度的，不僅在于拼多多復(fù)制了自己過往的成功經(jīng)驗，也包含背后龐大供應(yīng)商群體的配合。但由于Temu掌控核價權(quán)，供應(yīng)商在合作中頗為被動，供貨被不斷壓低價格，賺錢并非易事，目前，已有部分商家因不賺錢對未來持懷疑態(tài)度。

而現(xiàn)在，Shein也即將在美國啟動平臺模式目前，Shein已經(jīng)在巴西、墨西哥啟動了平臺式商城了，并在招募新賣家（new seller）。無論是Shein在擴(kuò)大品類（多品牌運作），還是推出平臺模式，與同樣背靠中國供應(yīng)鏈、主打低價的Temu必有一戰(zhàn)。在性價比賽道，2012年成立的Shein的訪問量是Temu的3-4倍。

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