極端的海外股市，正在讓內(nèi)地私募的境遇出現(xiàn)極大變化。

前有價值派大佬因其個別私募產(chǎn)品收益沖高而“一洗前恥”，如今又有一家做空海外股市的中國私募發(fā)信道歉！

7月11日，一份《給持有人的一封信》在市場上流傳，撰寫者是一位南方的資深私募基金經(jīng)理。

【資料圖】

這位基金經(jīng)理在信中坦言：由于未能預(yù)料今年美股的大牛市行情，雖然買中了AI和算力股票，但做空美股垃圾股的頭寸損失慘重。

最終，這位資深基金經(jīng)理在反復(fù)思量后，決定了結(jié)產(chǎn)品內(nèi)全部空頭倉位，結(jié)束這

個纏繞他和持有人兩個多月的夢魘。

“死扛到底，很大可能我們也能扛出來，但這個過程中凈值回撤波動對公司、對投顧、對持有人的持有體驗感非常不好，相比最后我們終于到手的收益，代價或許太大了。”他在信中如是說。

錯判美股！

回顧這段投資歷史，這位基金經(jīng)理的“夢魘”其實始自于看空美股上。

前述基金經(jīng)理對此有精準(zhǔn)描述：

“經(jīng)歷了2022年上半年中概的回撤，S投資開始引入了long-short（多空）對沖模式，在2022年下半年成功將產(chǎn)品拉出了泥潭，并認(rèn)為找到了一個最好的模式。”

然而，上述多空對沖模式，在2023年居然栽了！

“沒有想到在這么高利率下，美股居然跑出這么大的牛市，雖然我們買中了美股今年漲幅最大的Al和算力，然而我們用來保護(hù)多頭的美股垃圾空頭個股的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)的大過我們的多頭，完全吃掉了多頭的收益。”

他還進(jìn)一步點出了導(dǎo)致這個異常變化的市場因素——美股散戶。

“美股散戶以逼空的名義，瘋狂的炒作垃圾股，“越臭越香”更令產(chǎn)品損失慘重，初步估算，已經(jīng)給產(chǎn)品凈值帶來了超過15%的凈損失?！?/p>

重新聚焦“做多”

這位私募基金經(jīng)理在信中還透露：他本想堅持一下（繼續(xù)做空），但最終決定放下（平倉），并給出如下考量因素：

一是現(xiàn)在市場這種瘋狂的情緒我們無法控制，我們可能等不到泡沫破滅的那天，我們先倒下。

二是產(chǎn)品運作的過程中，死扛到底。很大可能我們也能扛出來，但這個過程中凈值回撤波動對美道，對投顧、對持有人的持有體驗感非常不好，相比最后我們終千到手的收益，代價或許太大了。

這位基金經(jīng)理在文末再次向所有持有人道歉，并表示未來產(chǎn)品聚焦多頭，

“目前所持有的美股AI科技、中概的咖啡賽道龍頭，還是其他幾只潛力品種。應(yīng)該都可以很大概率的幫助我們的凈值年內(nèi)回正?！彼孕诺恼J(rèn)為。

看錯了！做錯了！

實際上，2023年美聯(lián)儲加息不停的背景下，但美股超預(yù)期上漲，超過很多國內(nèi)投資人的預(yù)期。

上述的私募基金經(jīng)理，曾在2022年末對持有人交流時預(yù)判，2023年美股將呈現(xiàn)震蕩波動。

當(dāng)時，這位基金經(jīng)理稱：從常識上來看，美國經(jīng)濟(jì)大概率是要去經(jīng)歷一輪衰退的。很難想象，沒有經(jīng)歷一輪衰退，然后直接就從一個通脹下來了，然后重新進(jìn)入到一個復(fù)蘇，越過衰退那個階段，其實在歷史上都是非常非常罕見的。

他當(dāng)時進(jìn)一步推演稱：美股估值中樞還是偏貴的，并不便宜，那么在2023年這種衰退的環(huán)境下，美股至少很難產(chǎn)生一個牛市的行情。這也就是保留美股負(fù)敞口的原因。

最終，這位基金經(jīng)理看錯了，也做錯了！

截至7月7日，這家私募的代表產(chǎn)品年內(nèi)虧損達(dá)到17個點，而2022年斬獲11個點的正收益。

極端的市場，不能以常理度之。或許經(jīng)歷了這場投資后，這位基金經(jīng)理對巴菲特“永不做空”的論點會有新的認(rèn)識。

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