“交易桌前看天下，付鵬說來評財經?”

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【1】講講資產-負債 本幣債務背后對應不同資產的差異

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交易桌前看天下，付鵬說來評財經。

大家好，付鵬說到了第四季。作為《付鵬說·第四季》開篇的最新一期我們不用數據，來講一個基本的邏輯框架——一國債務是如何處置的。

傳統債務劃分為四個部門，金融部門、居民部門、企業部門、政府部門四大部門的債務。中國比較特殊，還會劃分成地方政府和中央政府的債務。

對于居民部門來說，正向的反饋邏輯是居民部門收入的增加，收入的增加轉化為儲蓄的增加，金融部門承接的儲蓄來提供金融信貸杠桿，通過存貸投匯融，這也就是金融的本質。將居民的儲蓄通過杠桿的方式轉化給企業部門、居民部門、政府部門。

政府部門的收入來自財政收入，支出的主要用途劃分成兩大塊，一塊是政府投資，尤其是基建型的投資；另外一種是社會支出，主要包括社會福利待遇、醫療支出、教育支出、養老支出等。

企業的主要行為是投資擴張產能，這是最基本的反饋原理。

隨著居民部門收入逐漸增加，企業創造利潤分配給居民部門、金融部門，金融部門再通過融資渠道轉化成政府和企業部門的投資。

居民部門的儲蓄和金融部門給予的杠桿促使居民部門債務增加，可用于消費，包括房子在內，本質上既是資產也是負債和消費行為。

這個模型是中國外向型經濟驅動的模式，外向型的收入注入到系統內激活了這套系統的循環體系。

我們面臨的幾大核心矛盾

當前我們面臨的幾大問題是什么？居民部門債務不斷增加，過多集中在房地產市場，對居民部門造成比較大的擠壓。

企業部門隨著投資不斷擴大，產能不斷增加，面臨兩個方向的問題：第一，過剩的產能怎么辦？第二，如何創造市場和需求？......

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